有些时候熊效格真的觉得自己看不透操阳这个人。
也不知道这个20出头的年轻人究竟是聪明还是愚蠢。
你说他愚蠢吧，但是博米这家公司在操阳的运作下还起死回生，颇有点当年熊效格本人的影子，现在博米两款产品大爆，资本是很看好他的。
虽然博米现在的公司规模还比较小，可是熊效格凭借自己多年的经验判断，这家公司的估值至少能值半个金山。
珠海金山的企业估值，至少在10个亿以上，未来还会更多。
熊效格给博米的估值大概在5到6个亿的样子。
当然，具体的得真正详细了解之后才能知道。
所以光是从操阳对博米的运作来看，这个年轻人是很被人看好的。
可你要说他聪明吧，企鹅那边的投资又让人很是摸不着头脑，现在操阳都收购企鹅有半年的时间了，企鹅非但一点起色都没有，反而有亏损越来越严重的趋势。
这也是一种必然。
QQ用户群体增长迅猛，从6月份的1000万用户一直飙升，经过病毒式的传播方式，基本上已经扩展到了快4000万用户，而且这个规模还在继续扩大。
日益增长的带宽费用、服务器费用，还有运维……一系列的消耗，导致现在的企鹅亏损异常严重，差不多每个月要亏损近200万的样子。
未来的费用只会更高。
现在IDG和李则凯都不愿意继续追投了，只有操阳这种头铁还在往里面砸钱，用博米的盈利来给企鹅输血。
连熊效格这种老牌的投资人，都觉得投资企鹅是一个不明智的选择。
操阳不是傻还是什么？
李则凯都想要抛售自己的股权，现在操阳倒好，他不退反进，居然还想要把IDG这边的持有比也买过来。
熊效格都觉得于心不忍，苦口婆心地劝他，“老弟，听哥一句劝，放弃企鹅。我是真的为你好，企鹅这公司没有前途的，何必浪费钱和时间呢？”
实际上，操阳也可以不通过购买IDG的股权，而是用增资的方式来不断稀释他们的占比。
打个比方，现在操阳和IDG与盈科在企鹅的股权占比是6:2：2
那么假定操阳作为控制者，想要让公司拿出10%的股权来进行增资，拟定为500万，那么操阳和IDG就得按照6:2:2的比例拿出相应的500万*60%，500万*20%，500万*20%的资金投入到其中，才能维持自己的原有占比。
否则出资多的一方就会自动获得更高的股权占比。
这也是为什么大多数的公司员工股权越稀释越少的原因，因为员工拿不出，或者不愿意拿这些钱来维持自己原有的股权占比。
同时这也是资本运作当中非常坑的一点，很多上市公司的创始人，后来在上市之后反而被赶出公司，实际上就是因为创始人不懂得资本运作，被大资产吃干抹净。
比如欣浪的创始人王智冬，在2001年欣浪在美国上市的第二年，被赶出董事会，失去对欣浪的控制权；
2015年，辛苦创业23年，俏江南创始人张兰被扫地出门；
2016年，万科股权大战，创始人王石早在1988年就放弃了个人股权，因此当宝能一举成为最大股东，王石面临出局万科的窘境。
总的来说，股权稀释，最好的局面是达到股东与企业的双赢，但如果这个过程中，没有把握好度，随着不断稀释，创业者逐渐丧失了控制权，最终很有可能被淘汰出局。
操阳如果运作得好，大概通过十几轮的稀释，能够将IDG和盈科掌握的企鹅股权稀释到一个较低的水平。
可直接购买会更简单直接一些，时间短而且够彻底。
特别是对于企鹅这种未上市的公司来说，受到的市场和法律约束没有那么多。
https://zerifeisheng.com/book/20282/5256514.html
